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建筑行業周報建議參與彈性較高的智能節能及

2019-11-09 03:02:11来源:励志吧0次阅读

建筑行业周报:建议参与弹性较高的智能节能及转型成长股

核心观点:

市场表现及行业表现:截至上周周五5月23日,沪深300、上证综指、深圳成指上周分别上升0.11%、0.47%、0.38%,报收2148.41、2034.57、7240.92CS建筑工程板块全周上升1.31%银江股份12.46%、东易日盛11.49%、赛为智能8.71%、中工国际6.84%、北新路桥6.51%分列建筑工程板块涨幅前五名;杭萧钢构-4.60%、泰豪科技-3.68%、新疆城建-2.99%、中国化学-2.77%、中国中冶-1.73%分列跌幅前五名

本周核心观点:短期看市场情绪有望缓和(1)宏观政策层面:李克强近期表示将适当运用政策工具,适时预调微调保持货币信贷合理增长,我们判断后续的政策包括政策性贷款加大定向支持(如棚户区),放宽发债、超短融发行条件及额度,支持外汇增长及汇率贬值等(2)货币层面:市场流动性相对宽松,上周公开市场净投放1200亿元,创4个月来单周净投放新高证监会表态IPO从6月份至年底发行100家,也希望对市场情绪有所缓和(3)行业层面:住建部紧急摸底地方楼市,我们判断限购、限贷放开将是必然建议参与弹性较高的板块--建筑智能节能(达实智能、延华智能、赛为智能),转型成长股(围海股份、三维工程、洪涛股份、亚厦股份、苏交科、中国海诚、粤水电等)

本周重要数据:5月汇丰PMI指数为49.7,环比同比双升

建筑智能节能:我们认为,建筑智能节能行业今年将迎来业绩的向上拐点:(1)智慧城市建设,尤其是智慧医疗、智慧能源管理及智能交通等增长将加速智慧城市对于地方兼具稳增长及出政绩的双重诉求2013年以来202个城市试点,预计“十二五”期间投资总规模有望超5000亿元经过13年地方顶层设计及上市公司跑马圈地,14年将进入落地元年(2)龙头上市公司凭借商业模式创新、并购将快速提升市占率目前行业竞争格局相当分散,且单一市场并不足以支撑公司规模持续提升,龙头公司提高市占率的核心将是商业模式创新,包括像智慧城市整体建设模式,创新资金渠道(BT,BOT,买方信贷、融资租赁等),创新业务内涵(智能+节能+机电等)重点推荐“三剑客”:达实、延华、赛为

达实智能:签订遵义市城市规划科技馆布展及绿色建筑公用工程(绿色节能)BT建设项目合同,金额上限1.5亿元若按照30%的保守毛利率,10%净利率算,可贡献1500万元净利润,占公司13年净利润的18%,预测2014/15/16年EPS为0.6/0.9/1.3元,目标价30元(对应14年50倍PE),维持“推荐”评级

园林:行业相对谨慎,PPP新模式提升回款能力普邦园林本周五公告签署《淮安市白马湖森林公园项目PPP合作协议》,投资概算不超过10亿元,模式创新保障公司现金流回款预测年EPS为0.73/1.00/1.41元,目标价21.9元(对应14年30倍PE)

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