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金融:上市银行息差表现或好于预期 荐 股

2019-10-09 13:36:12来源:励志吧0次阅读

金融:上市银行息差表现或好于预期 荐 股 2015-08-16 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告要点上周资讯回顾行业动态。7月进出口总值同比下降8.8%;二季度商业银行不良贷款率1.50%;7月人民币贷款增加1.48万亿,M2同比增长1 . %,数据靓丽并非源自实体经济需求回暖;8月1 日,农行相关人士在银行业例行发布会上披露,意向性授信额度近6950亿元,支持大型水利建设项目;微众银行APP上线。

公司公告。南京银行8月11日发布公告称,银监会江苏监管局已通过南京银行筹建徐州分行的请示;招行2015年第一次临时股东、第二次A股和H股股东会议将于9月25日召开;招商银行董事会会议将于8月25日举行。

重点数据跟踪行情回顾。银行板块继续跑输大盘,上周申万银行指数下跌1. %,上证综指上涨5.9%,沪深 00上涨4. %。个股方面,宁波银行(0.45%)、平安银行(0.24%)和浦发银行(0.1 %)微涨,招商银行以- .0%领跌。A/H溢价进一步缩小,A股溢价率最低的为招行仅 %,最高的为中信71%。

融资融券。上周(8月1 日)两市两融余额为1. 7万亿,增加552亿;银行板块融券余额微降,融资余额增加4.6亿元。半数银行融资余额上升,其中浦发上升最多达到6.1亿元,民生下降最多为-1.8亿。

汇率与利率。汇率上,美元指数微降,美元兑人民币大幅飙升,人民币贬值幅度达4.5%。上周无风险利率有所抬头,1年期、5年期、10年期国债到期收益率分别上升15BP、10BP、5BP;货币市场利率方面,R001、shiborO/N继续上行,R007、shibor1W企稳反弹,shibor M利率则持续下降。

资产证券化。以交割日为准,本周一共发行了5只ABS产品,发行金额总计89.4亿元,资产证券化发行热情延续。

最新投资观点上周板块跑输上证综指、沪深 00分别7.2、5.6个百分点,两市和板块融资余额均有回升,美元兑人民币汇率意外大升重燃降准预期。随着银行进入半年报发布期,逆势增长的银行或有估值溢价。即使行业处在利率市场化末期以及多次降息关口,受益于充裕的流动性环境我们预计上市银行息差表现仍将好于预期,已公布半年报的南京、华夏、平安息差均表现良好。目前行业对应2015/2016年估值分别为0.97X/0.84X,继续看好,个股推荐平安、招行、兴业。

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